(Si aún no sabe que es un bono le recomendamos leer: http://www.accioneshoy.com/que-es-un-bono-del-estado-y-para-que-sirve/ )

Hicimos un artículo bien sencillo para que cualquiera pueda realizar un análisis básico de un bono, que incluya la TIR, paridad y valor técnico (los tres números fundamentales a ver de un bono!)… obvio con Excel.

Vamos a tomar un bono en pesos de la República Argentina llamado “BONTE 2021”, que cotiza con un ticker “TO21”.

  • Datos e información del bono: primero buscamos en la web los siguientes datos del bono (depende de qué país sea el bono es donde debemos buscar la información).

+ Fecha de emisión: 3/10/2016

+ Fecha vencimiento: 3/10/2021

+ Cupón intereses: 18,20% anual.

+ Fechas de pagos de intereses: cada seis meses, los días 03/04 y 03/10.

+ Fecha del análisis: hoy (21/3/2020)

  • Fechas de pago: en la columna C agrego las fechas de pago tanto de intereses como de capital del bono de acuerdo a la descripción del mismo. Paga intereses cada seis meses los días 03/04 y 3/10. El último pago será en la fecha de vencimiento pactada para el 3/10/2021, en la cual además de interés pagara los $100 de capital.

  • Pagos de intereses: primero debemos agregar una columna (G) con el capital que resta pagar. En este caso como aún no devolvió nada de capital, son los $100 iniciales.

Por otro lado en la celda B1 ponemos el cupón anual que paga el bono, en este caso 18,2%.

De esta manera el pago de intereses a realizar el 3/4/2020 será: la tasa anual, dividida 360 y multiplicada por 180 (6 meses) y multiplicado esto por el capital adeudado (G5). El pago a realizar de intereses serán $9,1 por cada bono.

  • Pagos de capital: completamos la columna E con los pagos de capital en cada fecha (en este caso los $100 se pagan al vencimiento el 3/10/2021)

  • Pago total por fecha: sumamos los pagos de intereses (D) y capital ( E) por fecha. Además le agregamos lo que cotiza HOY (21/03/2020) el bono en el mercado ($50,70 en celda F5). Lo que pagamos por el bono lo resaltamos en rojo, y lo que el bono nos paga, en verde.

  • Calculo de la TIR: por suerte Excel tiene una fórmula para el cálculo y bastante sencilla, que considera las fechas de pagos y los montos.

Nos paramos en la celda F11 y escribimos la fórmula =TIR.NO.PER(seleccionamos las fechas, seleccionamos los pagos totales incluido nuestro desembolso inicial).

Que el bono tenga una TIR del 122%, significa que si hoy pagamos $50,7 estaremos obteniendo ese rendimiento anual.

  • Calculo del interés corrido a hoy: debemos calcular que porcentaje del tiempo transcurrió efectivamente de los 6 meses que debemos aguardar entre pagos. Si el último pago fue el 3/10/2019 y hoy es 21/03/2020, llevamos 170 días de los 180 que hay entre pagos. Osea que del pago a recibir el 3/4/2020 de $9,1, hoy ya tendríamos corridos un 170/180 = 94%, unos $8,45.

 

  • Valor técnico: es la suma del interés corrido y el capital remanente a pagar (osea $8,45 + $100 = $108,45)
  • Paridad: es el cociente entre lo que pagamos por el bono y el valor técnico (osea $50,70 / $108,45 = 47%)

Bueno eso es todo. Tienen tres fundamentos muy fuertes para el análisis de un bono. En  caso que la tasa a pagar no sea fija, deberíamos agregar una columna adicional con la tasa en cada periodo (esto va a depender de la descripción inicial del bono).

(Créditos imagen: Vecteezy.com)

Para entender mejor que es un bono les recomendamos el siguiente link:

http://www.accioneshoy.com/que-es-un-bono-del-estado-y-para-que-sirve/

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